今日，聚烯烃期货墟市颠簸偏弱，LLDPE05 合约收 7846 元/吨，跌 0.32%，持仓变动+2063 手，PP05 合约收 7353 元/吨，跌 0.26%，持仓变动+8767 手。现货墟市中，聚乙烯现货价窄幅偏弱调剂，片面报价让利，墟市交投气氛大凡，国内 LLDPE 墟市主流价值正在 8050 - 8750 元/吨。PP 墟市延续弱势料理，片面分娩商下调出厂价，营业商报盘幼幅松动，下游逢低刚需采购，华北拉丝主流价值正在 7230 - 7360 元/吨，华东拉丝主流价值正在 7330 - 7450 元/吨，华南拉丝主流价值正在 7320 - 7520 元/吨。供应方面，聚乙烯新装配集合投产，供应压力仍存，PP 片面装配检修，装配负荷幼幅调剂。截至 2 月 20 日当周，PE 开工率为 82.76%，周环比-0.88%，PP 开工率 77.23%，周环比-1.78%。需求方面，下游需求延续修复回暖。截止 2 月 20 日当周，农膜开工率 40%，包装 48%（+3%），单丝 40%（+2%），薄膜 44%（+2%），中空 40%（+3%），管材 35%（+2%）；塑编开工率 45%（+4%），注塑开工率 46%（+3%），BOPP 开工率 57.2%（+3.93%）。库存端，2025 - 02 - 25，两油库存 85.00 万吨，较前一环比-7.00 万吨。截止 2 月 21 日当周，PE 社会营业库存 19.126 万吨（-0.194 万吨），PP 社会营业库存 5.115 万吨（+0.072 万吨）。本钱端，俄乌协商或加快地缘政事危险回落，油价近期偏弱调剂，对聚烯烃支柱缺乏。墟市逻辑为，聚乙烯新装配集合投产，供应压力仍存，下游需求延续修复回暖，PP 虽暂无新装配投产，但库存去化偏迂缓，下游采购踊跃性欠佳，对 PP 拉动有限。估计短期聚烯烃尾随本钱端颠簸略偏弱调剂，闭怀本钱端颠簸。LLDPE 参考撑位 7600 - 7650 元/吨，压力位 7950 - 8000 元/吨；PP 参考支柱位 7150 - 7200 元/吨，压力位 7550 - 7600 元/吨。