新能源汽车和储能需求希望策动铁锂需求急速增加，头部铁锂企业产能使用率处于高位，价钱和本钱刷新下企业节余希望取得修复。高压实铁锂加快操纵，磷酸锰铁锂分泌率希望慢慢晋升，产物升级迭代希望加快企业节余和市占率分歧。坚持行业强于大市评级。

　　车储需求强劲希望策动铁锂资料需求急速增加，磷酸铁锂正极需求增速高于锂电行业具体增速：2025年跟着需求苏醒、新车型赓续推出、智能化、网联化以及疾充等新身手带来的产物力晋升，叠加计谋端以旧换新的计谋援救，国内新能源汽车销量希望再更始高。本钱上风希望鞭策磷酸铁锂正在动力电池装机占比进一步晋升，磷酸铁锂正极需求增速疾于锂电行业具体增速。2024年环球储能电池墟市表示高速增加态势，中国企业正在个中盘踞主导身分。据GGII统计，2024年中国储能锂电池出货量同比增加超60%，环球墟市份额进步90%，咱们估计2025年环球储能需求连结强劲增加，策动铁锂需求晋升。

　　行业具体价钱和节余希望刷新：磷酸铁锂身手门道较多，区别磷酸铁门道本钱受主旨原资料价钱动摇影响，简单同线无法永久坚持本钱上风，上游一体化是企业降本和增厚节余的苛重式样。磷酸铁锂节余回落史书底部区间，行业龙头微利、二三线亏本，具备出清前提。本钱端碳酸锂等原料价钱趋稳，对磷酸铁锂本钱的影响削弱，价钱端新一轮讲价希望相联落地，叠加头部企业产能使用率处于高位，企业节余和事迹希望刷新。

　　铁锂高压密趋向希望加快节余和市占率分歧：2024年储能电芯容量主流目标正正在由280Ah加快向314Ah演进，大容量储能电芯的急速切换与产能开释成为影响企业出货的苛重成分，策动对高压实密度磷酸铁锂需求晋升。目前高压实密度铁锂因身手壁垒仅有头部企业可以供应，加工费和节余才华较一般铁锂具备上风，铁锂高压密趋向希望加快铁锂企业节余和市占率分歧。

　　磷酸锰铁锂分泌率希望晋升：磷酸铁锂和磷酸锰铁锂正在机能上有必然的相同性，但正在能量密度、轮回次数以及度电本钱上互有优劣。磷酸锰铁锂具备高能量密度，高安闲、低本钱等上风，正在存量替换需求以及下游差别化角逐下，古代磷酸铁锂将通过高压密产物坚持角逐力，磷酸锰铁锂则依赖身手迭代掀开高端墟市，改日分泌率希望晋升。

　　车储需求强劲希望策动铁锂资料需求急速增加，磷酸铁锂正极需求增速高于锂电行业具体增速。而今磷酸铁锂行业节余处于史书底部区间，具备出清前提。本钱端碳酸锂等原料价钱趋稳，对磷酸铁锂本钱的影响削弱，价钱端新一轮讲价希望相联落地，叠加头部企业产能使用率处于高位，繁盛需求策动下企业节余希望刷新。高压实铁锂和磷酸锰铁锂希望加快企业节余和市占率分歧，头部企业依靠身手和本钱上风希望受益。提议闭切湖南裕能、富临精工、万润新能、龙蟠科技、德方纳米等。

　　新能源汽车工业计谋不达预期；新能源汽车产物力不达预期；工业链需求不达预期；工业链价钱角逐超预期；国际生意摩擦危急；身手迭代危急。